《科创板日报》5月14日讯（记者 张洋洋）AI热浪之下，人工智能“老兵”思必驰科技股份有限公司(下称“思必驰”)止步科创板IPO，引发业内对科创板公司盈利能力的讨论。

《科创板日报》记者从一家头部券商投行业务人士处了解到，思必驰上会被否的第二天，该券商投行业务内部会议便讨论了该案，得出结论的结论是，“现在不欢迎大额亏损企业”。

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据星矿数据统计，2023年以来，科创板共有22家公司上会，13家通过了上市委会议，2家被否，分别为思必驰、浙江太美医疗科技股份有限公司（下称“太美医疗”）。

《科创板日报》记者从这22家公司上会现场的问题发现，针对不同企业，上交所的问询点存在一些差异，但持续经营能力、核心技术能力、市场竞争能力是上市委在现场最高频的提问。

对于思必驰，上市委会议现场问询的重点是其核心技术的硬科技属性、经营能力的可持续性。

一方面，上市委关注了思必驰说明其核心技术的硬科技属性和竞争力，要求结合核心业务的市场竞争格局、核心产品的差异化竞争布局、核心技术的科技创新体现、核心技术与主要产品的升级迭代周期和研发储备等，对比同行业可比公司，说明公司核心技术的硬科技属性、差异化竞争的有效性。

另一方面，上市委还要求思必驰结合行业竞争格局、龙头企业近三年经营情况，进一步说明预测未来四年营业收入复合增长率的合理性和审慎性；结合公司报告期持续亏损、净资产大幅下降等情况，说明公司经营能力的可持续性。

根据IDC报告，思必驰2021年市场份额约为3%左右，并自2021年起，在中国语音语义市场份额排名保持第四，前三分别为科大讯飞、阿里、百度。亏损被市场认为是本次上会被否的关键所在。

招股书披露数据显示，思必驰2020年-2022年的营业收入分别为2.37亿元、3.07亿元和4.23亿元，归母净利润分别为-1.8亿元、-2.98亿元和-2.64亿元，大额亏损的同时，经营活动现金流量亦大规模流出 2.11亿元、2.63 亿元和 2.6亿元。

以同样上会被否的太美医疗为例，上市委会议现场要求公司说明报告期主营业务收入增幅放缓、毛利率下滑、期间费用率高、SaaS 产品收入占比较低等情况，说明发行人的持续经营能力，包括但不限于商业模式是否稳定、盈利预测是否可实现，盈利的前瞻性信息披露是否谨慎、客观。

同时，上市委要求结合业务拓展方向和竞争对手情况，说明核心技术对太美医疗的重要性及利润贡献，核心技术收入及占比的变化趋势，是否主要依靠核心技术开展生产经营。

**前述投行人士表示，“科创板虽然设置了多套上市标准，允许未盈利企业上市，但在实际审核环节仍然更为看重硬科技属性，以及盈亏平衡情况的预期。”**

据星矿数据的统计，今年以来，科创板共有13家公司首发过会，其中，有10家公司实现了盈利。

比如，成都华微电子科技股份有限公司，财报最新统计数据时间为2022年9月底，报告期内扣非净利润为17976.97万元；泰凌微电子（上海）股份有限公司，财报最新统计数据时间为2022年6月底，报告期内扣非净利润为2489.09万元。

另据数据显示，截至5月12日，共有520家科创板公司，其中，截至2023年一季度，共有37家公司处于亏损状态。

4家公司处于*ST状态，分别为：*ST紫晶、*ST泽达、*ST富吉、*ST慧辰，恒誉环保则于5月8日刚刚摘帽。